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Sunday, August 12, 2012

consultajuriicachile: Cinco años de crisis económica mundial: de las hipotecas ‘subprime’ a la crisis del euro

20MINUTOS.ES / AGENCIAS

  • Se ha pasado por varias fases, del caos financiero a la crisis de deuda.
  • Por otro lado, la mal llamada economía real también ha sufrido mucho.
  • En medio, Gobiernos naufragados, países intervenidos e incertidumbre diaria.

Protesta en Wall Street

 El estallido de la crisis de las hipotecas "subprime" o de alto riesgo en EE UU cumple este jueves su quinto aniversario con un legado que incluye una crisis económica global que parece no tener fin: la posible ruptura del euro y, en el caso de España, la necesidad de pedir ayuda a la Unión Europea.

En los cinco años transcurridos desde el 9 de agosto de 2007, España ha pasado de crecer a un ritmo del 4 % anual a una tasa negativa prevista para este año del 1,5 %, la Bolsa española se ha depreciado más del 50 %, los beneficios de las empresas han caído en picado y, sobre todo, la capacidad española para financiarse en el exterior se ha convertido en un calvario.

La prima de riesgo, índice de la confianza de los inversores en la deuda soberana de un país que se mide con el diferencial entre el bono nacional a diez años y el alemán del mismo plazo, pasaba del anonimato absoluto a convertirse en el ingrediente esencial de la economía española. En agosto de 2007 la prima de riesgo de España, o sobrecoste que exigían los inversores por la compra de deuda soberana española frente a la alemana, era de 12 puntos básicos, frente a los más de 630 que ha llegado a alcanzar este verano.

El desencadenante de la crisis fue la suspensión temporal del valor liquidativo tres fondos de BNP Paribas, el 9 de agosto de 2007, por los efectos de la crisis de las hipotecas "subprime" o de de alto riesgo en EE UU. Muchas entidades financieras estadounidenses diversificaron los riesgos de estos créditos hipotecarios mediante titulizaciones, traspasándolos a otros bancos en el mercado de derivados de crédito.

Las hasta entonces inofensivas titulizaciones suponían la transformación de un activo o un derecho de cobro no negociable (por ejemplo, un crédito hipotecario) en valores de renta fija homogéneos o bonos, estandarizados y susceptibles de negociación en mercados de valores organizados. De este modo, las entidades financieras traspasaban los riesgos hasta el punto de que no había manera de saber el valor total de estos activos tóxicos y quién estaba expuesto a ellos.

El contagio colapsaba los mercados financieros y obligaba al Banco Central Europeo (BCE), la Reserva Federal y otros bancos centrales a tomar medidas extraordinarias. En concreto, ese día el BCE ejecutaba una medida inédita hasta entonces e inyectaba, mediante una subasta de financiación rápida, llamada de "ajuste fino", 94.841 millones de euros, un tercio más de los 69.300 millones de euros inyectados el 12 de septiembre de 2001, un día después de los atentados de Nueva York.

La tempestad iniciada por algunas financieras hipotecarias de EE UU se convirtió en un vendaval que hasta ahora ha arrasado gobiernos como los de Grecia, Italia o Francia, financieras hipotecarias como Fannie Mae y Freddie Mac, el banco de inversión Bear Sterns y el gigante de Wall Street Lehman Brothers. Además ha llevado a la casi quiebra a países como Grecia, Portugal o Irlanda, y ha puesto en entredicho la capacidad de España e incluso Italia para formar parte de la zona del euro.

La crisis financiera, de confianza y de crédito ha provocado una recesión tras otra en el mundo desarrollado y ha frenado el crecimiento en mercados emergentes como Brasil o China, pero sobre todo ha puesto en jaque la supervivencia de la moneda única europea y en evidencia la falta de un proyecto común europeo. Alemania se ha erigido como defensor de la ortodoxia fiscal europea incluso a costa de romper el euro, que apenas diez años después de su creación es más débil por mucho que el mismísimo presidente del BCE, Mario Draghi, repita que es "irreversible": la salida de países como Grecia o España ha dejado de ser un tabú.

Fuente:

Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en "Responsabilidad Social Empresarial" de la ONU
Diplomado en "Gestión del Conocimiento" de la ONU
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Las 7 plagas que lastran la economía

Los desacuerdos en Europa han contribuido a profundizar la crisis en la Eurozona. Por un lado la canciller alemana, Angela Merkel, busca de disciplina fiscal y por otro los mandatarios Mariano Rajoy de España, Françoise Hollande de Francia y  Mario Monti de Italia   insisten en medidas que apoyen el crecimiento.

Las 7 plagas que lastran la economía

Cinco años después de que se desatara la mayor crisis financiera global, la economía sigue tambaleando. Cómo la codicia, la falta de regulación del Estado y las lecciones no aprendidas del pasado hicieron que el mundo estuviera al borde del abismo.

En agosto de 2007 se sintieron los primeros estallidos en el mercado inmobiliario estadounidense, con las llamadas hipotecas subprime o préstamos de alto riesgo a personas que no tenían capacidad de pago. Este evento, que parecía más bien un problema local, marcó el comienzo de la que sería la peor recesión de la economía mundial en 80 años.

Ha pasado un quinquenio desde entonces, la crisis ha tomado diversas formas a ambos lados del Atlántico y aún no hay indicios de que haya llegado a su fin. Algunas de las causas que generaron la caída y varios de los males que llegaron con ella aún persisten. Lo grave, como dice el premio Nobel Paul Krugman en su nuevo libro Acabemos ya con la crisis, es que no se están usando los conocimientos y las lecciones del pasado para resolver los problemas.

Es hora de hacer un balance y reflexionar sobre las malas decisiones que se han tomado y las plagas que amenazan la recuperación de la economía.

1. Austeridad con bajo crecimiento:

Después de caer en la recesión en 2009, la economía mundial ha tratado de recuperarse pero lo ha hecho de una forma muy frágil y a diferentes ritmos entre los países ricos y emergentes. La reactivación en Estados Unidos ha sido anémica, dice el propio Fondo Monetario Internacional (FMI) y los riesgos en todo el planeta se han agudizado, por el recrudecimiento de la crisis europea.

Los eslabones más débiles de la Eurozona -Portugal, Irlanda, Grecia, España e Italia-, se encaminan a un tercer trimestre de recesión. La economía británica crecerá cero en 2012. Y ya la crisis está tocando las puertas en Alemania en donde la industria y las exportaciones se han desacelerado.

Pues bien, mientras se debilitan las economías, los gobiernos europeos están acudiendo a recortar el gasto público como fórmula para aliviar sus maltrechas finanzas y devolver la confianza.

El problema es que la disciplina fiscal que ha impulsado la canciller alemana, Angela Merkel, es un arma de doble filo, pues está pesando sobre el crecimiento económico. Krugman dice que se ha hecho caso omiso de la máxima frase de Keynes: "El auge y no la depresión es la hora de la austeridad". Afirma que los programas de austeridad que supuestamente debían restaurar la confianza no solo abortaron cualquier clase de recuperación sino que produjeron nuevas depresiones. Esto lo ratifican Grecia, España e Italia que emprendieron severas medidas de ajuste y sus economías andan de mal en peor. Las reformas también arrastraron a Italia hacia una recesión más profunda.

Según Krugman, en tiempos de caída en la economía la receta que se debe seguir es la del gasto de los gobiernos hasta que el sector privado esté preparado de nuevo para impulsar la economía.

2. Azotados por el desempleo:

El gran damnificado de la crisis ha sido el empleo. Entre 2007 y 2009 la tasa de desempleo aumentó en las economías avanzadas alrededor de 2 puntos. En diciembre pasado el número de desempleados en Estados Unidos ascendía a 13 millones, casi el doble de 2007.

En la zona euro, según el Instituto Europeo de Estadísticas, Eurostat, el desempleo llegó en junio a 11,2 por ciento, récord histórico, con la peor situación en España con 24,8 por ciento. Más de 6 millones de españoles están sin trabajo.

Una de las formas más dramáticas en la que se expresa la crisis es en la desocupación, especialmente la juvenil. Uno de cada dos españoles y uno de cada tres italianos e irlandeses no tiene trabajo. "Estos son tiempos difíciles para los jóvenes", dice Krugman para quien muchos países están atrapados en un desempleo de larga duración, algo "terriblemente desmoralizador".

Según la Organización Internacional del Trabajo (OIT), desde que estalló la crisis se destruyeron 27 millones de puestos de trabajo y el desempleo alcanzó a más de 197 millones de personas en el mundo. La OIT prevé que mientras persistan las medidas de austeridad fiscal en las grandes economías, las condiciones del mercado laboral continuarán deteriorándose durante 2012 para superar los 200 millones de desocupados.

El sombrío escenario no afecta a todos por igual. En las economías emergentes las tasas de desempleo apenas variaron durante los peores momentos de la recesión y se proyecta que se reducirán para 2014.

3. Lio fiscal y deudas al cuello:

La deuda pública en muchos países avanzados, que ya era cuantiosa antes de 2009, aumentó con la crisis. La recesión ha generado grandes déficits fiscales, debido principalmente al lento crecimiento económico y al aumento del gasto, en buena parte porque los gobiernos tuvieron que salvar a sus bancos con fondos públicos. De acuerdo con el FMI, al menos ocho países han desembolsado más de 1,2 billones de euros de sus arcas para rescatar al sistema financiero.

La deuda pública de la zona euro se situó en el primer trimestre de 2012 en 88,2 por ciento del PIB. Los casos más críticos son Grecia, donde la deuda representa el 132,4 de su PIB; Italia con 123,3 por ciento; Portugal con 111,7 por ciento e Irlanda con 108,5 por ciento. Es decir, estos países deben más que todo lo que producen en un año.

Aunque uno de los pilares fundamentales de la Unión Económica es el déficit fiscal, del que se impuso como regla un máximo de 3 por ciento del PIB, varios países perdieron el rumbo. Grecia está en el 9,1 por ciento y España en el 8,9.

Con las deudas hasta el cuello y con bajo crecimiento algunos países están en una encrucijada. O bien no pueden pedir más plata prestada para mantener el gasto o lo consiguen pero a tasas extremadamente elevadas. La receta que se ha planteado -con Alemania a la cabeza- para salir de esta trampa es la disciplina fiscal, que a su vez afecta el crecimiento. Por eso muchos economistas han planteado que es preferible permitir temporalmente subir el déficit, mientras se da una recuperación del sector privado y se dinamiza la economía.

Pero si en Europa llueve en Estados Unidos no escampa. La incertidumbre fiscal también reina en la primera potencia del planeta. Gian Maria Milesi-Ferretti, economista del FMI, afirma que si Estados Unidos cayera en el precipicio fiscal, los efectos serían graves: la economía se contraería a principios de 2013 y los efectos de contagio negativos se harían sentir en el mundo entero. "Lo mejor que pueden hacer las autoridades antes de fin de año es acordar un plan a mediano plazo para recortar la deuda a niveles más sostenibles mediante una reducción paulatina del déficit".

4. Calificadoras, más leña al fuego:

Un rol protagónico han jugado en esta coyuntura las agencias de calificación que de alguna manera han ayudado a agudizar la crisis mundial. Un estudio de la Universidad de St. Gallen de Suiza afirma que los pronósticos negativos de las calificadoras sobre los países empujan a estos a caer profundamente.

Según los autores del estudio las agencias hicieron más estrictos sus criterios a partir de 2008, con lo que impulsaron la crisis de la deuda soberana en Europa.

Los investigadores señalan que las fuertes bajas a la calificación que las agencias estadounidenses Standard & Poor's, Moody's y Fitch, le dieron a países como España, Portugal e Irlanda no se justificaban con la situación económica ni con el estado de sus finanzas públicas. La realidad ha mostrado que cuando se produce una baja calificación se crea una situación de incertidumbre en la que las profecías se autocumplen.

Las agencias han sido implacables. Standard & Poor's degradó a Estados Unidos, y Moody's hace dos semanas rebajó a perspectiva negativa la 'triple A' que ostenta la deuda soberana de Alemania, lo que provocó que los mercados vivieran instantes de pánico, pues temen que pague las consecuencias del agravamiento de la crisis en Grecia, España e Italia. Para muchos analistas, la reacción de las calificadoras son la causa central y el resorte de la crisis europea de la deuda. El efecto en los mercados es nefasto, pues genera una especie de bola de nieve difícil de contener.

5. Laxa regulación financiera:
 
Una de las causas que originó la peor crisis económica mundial desde la Gran Depresión fue la falta de regulación financiera. Las autoridades fueron demasiado permisivas con el sector privado y muchos banqueros se volvieron locos hasta que explotó la crisis. Para Krugman el sistema financiero de Europa y Estados Unidos estaba marcado por una autocomplacencia extraordinaria.

Pero cinco años después, ¿qué se ha hecho para aconductar al sector financiero? Un informe del FMI señala que tras un primer impulso por reformar la regulación financiera, el ritmo se ha desacelerado. Ha habido cambios desde 2009 tanto en Estados Unidos como en Europa, pero la sensación es que el impulso de reforma regulatoria se ha atenuado. La gente está más preocupada por el lento crecimiento económico y el alto nivel de desempleo.

Ahora bien, la propia industria financiera se ha resistido a una reforma más estricta, aduciendo los costos de la sobrerregulación y el riesgo de que el cambio tenga consecuencias no deseadas.

La mayor dificultad para continuar con la regulación proviene de la coyuntura por la que atraviesa el sistema financiero mundial. La crisis de deuda en Europa ha golpeado a los bancos, tenedores de los títulos soberanos, y muchos han tenido que recibir ayuda de los gobiernos para evitar una quiebra. Además de la caída en los valores de los títulos de deuda, los bancos también hacen frente a la morosidad de los hogares muchas veces sobre endeudados.

6. Crece la desigualdad en el mundo:

Uno de los males que se acentuó con la crisis es la desigualdad. Paul Krugman dice que los ingresos de los más ricos, lejos de ser una cuestión trivial, están en el meollo de lo que está pasando a la economía y a la sociedad estadounidense.

La desigualdad y la pobreza han aumentado en todos los países. Estados Unidos tiene hoy más de 46 millones de pobres, la mayor cifra en medio siglo. A medida que se empobrece la clase media, se enriquecen los más ricos de los ricos. Por su parte, la desigualdad de ingresos en los países de la Ocde, grupo de las 33 economías más avanzadas y desarrolladas, llegó al nivel más alto de los últimos 50 años. La brecha entre ricos y pobres ha crecido incluso en países tradicionalmente igualitarios, como Alemania, Dinamarca y Suecia.

Los niveles de desigualdad han alimentado las protestas sociales. El movimiento Occupy Wall Street se congregó en torno al lema "nosotros somos el 99 por ciento", para significar que el 1 por ciento de la población se lleva la mayor tajada de la riqueza en Estados Unidos. Pero también protestan los 'indignados' en España y otras capitales.

La semana pasada, hubo una peculiar protesta en Alemania, con la imagen del Tío Rico. Los alemanes piden mejor distribución de la riqueza, mayor inversión en educación y salud, y más impuestos para los ricos.

7. Reina el desacuerdo entre líderes:
 
Si algo ha mostrado esta crisis es la falta de acuerdos entre las autoridades del mundo para buscar estrategias que permitan salir de esta situación más rápidamente. Para muchos, los desacuerdos en Europa han contribuido a profundizar la crisis en la Eurozona y han frenado la recuperación económica.

Por un lado va la línea dura de Angela Merkel en busca de disciplina fiscal y por el otro, países como España e Italia que insisten en medidas que apoyen el crecimiento y que reduzcan los costos de endeudamiento. El primer ministro italiano, Mario Monti -citado por The Wall Street Journal- dijo que si las autoridades europeas no hacen nada para reducir los costos del endeudamiento a niveles razonables, Angela Merkel "corre el riesgo de encontrarse ante un Parlamento italiano que repudie Europa, la estabilidad monetaria y el euro".

La profundidad de la crisis pasó de la esfera económica a la política y tiene dimensiones universales. Mientras la división entre los líderes europeos se mantiene, el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, les pide buscar rápidamente una solución para evitar que la crisis se extienda a todo el planeta.

La verdad es que la globalización ha mostrado que en el mundo se necesitan unos a otros. Es la única forma de que se apague definitivamente el fuego que se inició hace cinco años en Wall Street. Como dice el nobel de Economía Paul Krugman, no hay que rendirse, pues la historia de la humanidad está repleta de inundaciones, hambrunas, terremotos y tsunamis y siempre se han superado. Las lecciones del pasado de algo deben servir.

 
 

 
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Rodrigo González Fernández
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mujerchile Desocupación Femenina

diputada marcela sabat

Desocupación Femenina 

 

 Hace una semana el Presidente de la República, Sebastián Piñera, con los resultados Casen en mano, demostraba su interés por reforzar el empleo femenino dado al alza de las mujeres jefas de hogar. Pues bien, no pasaron siete días para que llegara una buena noticia, el último informe del INE en materia de desempleo para el trimestre abril – junio de este año, arrojó que las mujeres desocupadas se situaron en un 7,7%, muy por debajo del 8,8% que proyectó la misma medición el 2011. 

Si bien existió un leve incremento de las mujeres Inactivas o fuera de la Fuerza de Trabajo, es precisamente hacia ahí donde este Gobierno está dirigiendo sus fuerzas, conciente de que la mujer chilena está empoderada, confía en sus capacidades y se esfuerza día a día por su pleno desarrollo. 

Hoy están dadas todas las facilidades para ello. Las políticas orientadas hacia nosotras en la actualidad tiene un énfasis que no tuvo en administraciones pasadas, estando en primer plano y recibiendo oportunidades para poder compatibilizar la vida laboral de la vida familiar, pudiendo generar la mujer, un ingreso más pasa sus hogares.

 Los resultados están a la vista, la extensión del Posnatal de tres a seis meses, el éxito del Bono Mujer Trabajadora, junto con reafirmar que el año 2011 de la totalidad de los empleos creados el 63 % fueron para mujeres, nos confirma que estamos caminando por el buen camino


 
 

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ESCANDALO ENERSIS- ENDESA OTRO CASO DE IRRESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL

TRES DIRECTORES Y UN LOBBISTA EN LA MIRA DE  QUIEN CONTROLA  A LAS SA
El caso Enersis- Endesa es una muestra más de ciertos empresarios en Chile no han aprendido nada desde el caso de las Farmacias, del cartel de los Pollos, de la Polar, etc.

Quedan en Chile empresas que son socialmente irresponsables y que han establecido lo que podría llamarse la "corrupción empresarial".

No es posible aceptar que tres de los directores de Enersis sean también de la Bolsa de Comercio. ¿O es que Enersis no cotiza en Bolsa? Ahora se explica los movimientos extraños en materia de acciones.

El prestigio de los 3 directores , más el del Comunicador y Lobbista se fue al suelo y deberían renunciar a la compañía que representan y a los demás directorios en que actúan.  Perdieron totalmente la credibilidad y transparencia. Fueron sorprendidos por el mercado en malas prácticas y las autoridades controladoras los tendrán en la mira allí donde estén. Se podría asegurar que ya no se subirán más al avión presidencial como lo hicieron en décadas  y no serán nunca más visto en las giras.


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